O Banco Central revisou suas proje\u00e7\u00f5es para este ano: aposta numa recess\u00e3o um pouco menor que a anunciada antes, mas com infla\u00e7\u00e3o mais alta. A previs\u00e3o para a queda na atividade econ\u00f4mica passou de 3,6% para 3,3%. E a estimativa para o \u00cdndice de Pre\u00e7os ao Consumidor Amplo (IPCA), usado oficialmente no sistema de metas, subiu de 6,6% para 6,9%.<\/p>\n
Para o ano que vem a expectativa, anunciada ontem, frustrou o mercado financeiro, que esperava ver a infla\u00e7\u00e3o na meta. Houve recuo da perspectiva para o IPCA em 2017, de 4,9% para 4,7%, mas ainda n\u00e3o chegou aos 4,5% como previa a ata da reuni\u00e3o do Comit\u00ea de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria (Copom), divulgada h\u00e1 duas semanas.<\/p>\n
De acordo com o relat\u00f3rio trimestral de infla\u00e7\u00e3o, as proje\u00e7\u00f5es atuais mostram que o BC s\u00f3 cumprir\u00e1 estritamente sua miss\u00e3o em 2018, quando a proje\u00e7\u00e3o para a infla\u00e7\u00e3o chegar\u00e1 a 4,4% no primeiro trimestre. No per\u00edodo seguinte, cair\u00e1 mais um pouco e alcan\u00e7ar\u00e1 4,2%.<\/p>\n
Nas contas dos t\u00e9cnicos, a probabilidade estimada de a infla\u00e7\u00e3o ultrapassar o limite superior do intervalo de toler\u00e2ncia da meta em 2016, de 2 pontos percentuais est\u00e1 em torno de 69% e, em 2017, de 18%. As proje\u00e7\u00f5es para este ano, segundo o BC, pioraram pelos problemas na \u00e1rea fiscal, porque a infla\u00e7\u00e3o vista pelo brasileiro foi maior que a projetada pelo BC, as tarifas de servi\u00e7os p\u00fablicos aumentaram mais do que o esperado e os alimentos est\u00e3o mais caros.<\/p>\n
\u201cDe fato, as expectativas de infla\u00e7\u00e3o t\u00eam sido impactadas negativamente este ano pelo n\u00edvel elevado da infla\u00e7\u00e3o corrente, pelo aumento recente observado nos pre\u00e7os de alimentos, pelos efeitos residuais do processo de ajuste de pre\u00e7os relativos observado em 2015, mas tamb\u00e9m pelas incertezas fiscais criadas no passado\u201d, diz o Copom, que complementa: \u201cPara o Comit\u00ea, a aprova\u00e7\u00e3o e a implementa\u00e7\u00e3o de ajustes na economia brasileira, inclusive de ordem fiscal, al\u00e9m de outros fatores como a din\u00e2mica dos pre\u00e7os administrados, o processo de distens\u00e3o no mercado de trabalho e a perspectiva de um hiato do produto desinflacion\u00e1rio s\u00e3o fatores importantes do contexto em que decis\u00f5es futuras de pol\u00edtica monet\u00e1ria ser\u00e3o tomadas, com vistas a assegurar a converg\u00eancia da infla\u00e7\u00e3o para a meta de 4,5% estabelecida pelo CMN, em 2017\u201d.<\/p>\n
Segundo o documento, h\u00e1 avan\u00e7os no combate \u00e0 infla\u00e7\u00e3o, mas sua continuidade depende de ajustes – principalmente fiscais – na economia brasileira. O BC lista desafios no controle dos pre\u00e7os como a in\u00e9rcia do processo de realinhamento do c\u00e2mbio, a conflu\u00eancia de fen\u00f4menos clim\u00e1ticos sobre a produ\u00e7\u00e3o mundial de alimentos, mais especificamente de gr\u00e3os, e seus efeitos sobre os pre\u00e7os dom\u00e9sticos e, as incertezas em rela\u00e7\u00e3o ao comportamento da economia mundial. Isso ainda n\u00e3o leva em conta a sa\u00edda do Reino Unido da Uni\u00e3o Europeia, j\u00e1 que o relat\u00f3rio foi feito com dados at\u00e9 o dia 17.<\/p>\n
Para os diretores do BC, nos pr\u00f3ximos dois anos, o cen\u00e1rio \u00e9 de crescimento global moderado, com a deprecia\u00e7\u00e3o ocorrida do real em rela\u00e7\u00e3o a moedas de importantes parceiros comerciais nos \u00faltimos anos, o que ajuda nas exporta\u00e7\u00f5es. Mesmo assim, o BC considera que o ambiente externo permanece desafiador.<\/p>\n
Interno – No \u00e2mbito interno, o BC reitera que a economia continua em terreno negativo em fun\u00e7\u00e3o de incertezas diversas. O investimento cai por causa dessas incertezas e o consumo privado tamb\u00e9m se contrai, em linha com os dados de cr\u00e9dito, emprego e renda.<\/p>\n
\u201cEntretanto, para o Comit\u00ea, a medida que a confian\u00e7a de firmas e fam\u00edlias se fortale\u00e7a, o ritmo de atividade tende a se recuperar. Al\u00e9m disso, o Comit\u00ea avalia que, no m\u00e9dio prazo, mudan\u00e7as importantes devem ocorrer na composi\u00e7\u00e3o da demanda e da oferta agregada. O consumo tende a crescer em ritmo moderado e os investimentos tendem a ganhar impulso\u201d, diz a autoridade monet\u00e1ria, que justifica ainda:<\/p>\n
\u201cNesse contexto, o Comit\u00ea buscar\u00e1 circunscrever a infla\u00e7\u00e3o aos limites estabelecidos pelo CMN em 2016 e adotar\u00e1 as medidas necess\u00e1rias de forma a assegurar a converg\u00eancia da infla\u00e7\u00e3o para a meta de 4,5%, em 2017. Dessa forma, o cen\u00e1rio central n\u00e3o permite trabalhar com a hip\u00f3tese de flexibiliza\u00e7\u00e3o das condi\u00e7\u00f5es monet\u00e1rias\u201d. (AG)<\/p>\n
Fonte: Di\u00e1rio do Com\u00e9rcio, Caderno Agroneg\u00f3cio. Edi\u00e7\u00e3o. 23.155 de 25\/06\/2016.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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